固生堂收购北京国宗济世中医院：一场金额不大但戏份不少的收购大战

固生堂开启了香港上市后的第一场收购。

香港固生堂，在5月25日下午4：00，也就是港股收盘之后，发布收购公告：

固生堂以5372万元的对价，收购了北京国宗济世中医院的100%股权。

这其实是一场意料之中的收购。

在固生堂去年12月的上市招股书中就透漏了它的收购计划：

收购中医馆的计划耗资是本次上市融资总额的26.9%，也就是1.5亿将专门用于收购，请注意，这1.5亿只是计划收购资金的一半，另一半将来自银行贷款和当前的经营收入。加在一起就是3亿的资金，固生堂计划用3个亿，在上海、北京、江苏、浙江、广东，收购13家中医馆，在2022年和2023年两年内完成。

所以，固生堂本次收购北京国宗济世，一点都不让人意外。

但还是有那么一点点意外，收购金额有点超预算了。

按照固生堂在招股书中的说明，固生堂计划耗资3个亿，其中自有资金和银行贷款各一半，用于收购13家中医馆，平均收购价在2300万。

本次收购北京国宗就花掉了固生堂计划3个亿的5372万，花掉了收购预算的1/6，还剩下不到2.5亿，后面2年还有12家中医馆的收购任务需要完成，任务相当艰巨。

即使是手握十亿现金的固生堂，钱，可能也要省着点花了！

5372万的收购金额，在固生堂总共31家中医馆的收购案中，排名第四位。仅次于收购北京潘家园中医医院的1.24亿，收购宁波镇海满山中医诊所的1.06亿，收购深圳香竹中医门诊的6300万。当然，如果算上固生堂收购白露中医的6600万，那么，收购北京国宗济世，就只能在固生堂系列收购案中排到第五位了！

那么，固生堂花5372万收购的北京国宗济世，又是一家什么样的中医机构呢？

北京国宗济世中医医院，是由两个自然人股东，王凤一和孙永琴，在2014年的11月创办。

北京国宗济世，是一家非常传统，也非常稳定的中医机构。

说它传统，从下面的图片应该能看出一二：

国宗济世的运营模式，还是以外聘的名老中医为主，提供针灸、推拿、内科、外科等多项诊疗服务。和一般中医馆稍有不同的就是，国宗济世多了一个住院部。在大众点评上的得分也有4星半，还长年搞一些团购套餐，在中医馆行业中算是优秀一类了。

说它稳定，国宗济世从2014年注册成立后，就在北京市朝阳区广顺北大街河荫中路望京西园二区底商综合楼，就这个地方，营业至今，当年为了租这个场地，还和二房东打过二场官司。但是，7年的时间从未换过地方。

说它稳定，还有一个原因，这个老牌中医机构，7年来股东架构从未发生过变动，两个创始人，王凤一和孙永琴，应该是合作非常融洽，从2014年11月注册成立，分别以65.4%和34.6%的股权比例，共同管理着这家中医医院。

直到2021年11月，国宗济世的股东架构发生重大变化。两位创始人股东，同时从公司退出。

国宗济世从原来的两位自然人股东，变成了两位企业法人股东：

最精彩的部分终于来了。

在国宗济世更换了新的股东之后，我们根据公开的工商信息资料，经过层层穿透之后，惊奇地发现，北京国宗济世中医医院，从去年的11月的创始人股东退出之后，经过多个公司分层控制，最终，北京国宗济世的控制权，归属于两个新的自然人股东：李智和陈霞。

李智和陈霞，分别以50%对50%的比例，层层控制着上海乐润、上海申越、上海彤沙，最后由上海彤沙持有北京国宗济世90%的股权。

北京国宗济世剩下的10%股权则由一家名为江西吉安吉州国宗企业管理中心的合伙企业所有，而江西吉安吉州合伙企业的99%份额，又是由李智和陈霞二人，依旧通过上海乐润、上海申越和上海彤沙，一模一样的三级架构持有。江西吉安吉州国宗企业管理中心剩下的1%的份额，则由一家上海潍蔚的合伙企业持有。而上海潍蔚又属于两个自然人蔡骊雯和林娟所有。

李智和陈霞，控制了北京国宗济世的99.99%

北京国宗济世剩下的0.01%股权，落在了蔡骊雯和林娟的名下。

看到这里，是不是突然有了那么一点看大片的感觉？

原本是一件稀松平常的收购案，收购标的就是一家非常传统也非常普通的中医馆，没想到7年未曾改变过的股东架构，在两个创始人股东退出后，却来了这么一出精彩而且神秘的套娃股东大戏。

北京国宗济世的100%股权，从北京的两位自然人股东，通过上海的三家公司：上海乐润、上海申越和上海彤沙，一家江西吉安国宗企业管理中心的合作企业，层层持有，最终转移到四位新的自然人股东：李智陈霞、蔡骊雯、林娟

北京国宗济世去年11月发生股权变更。

固生堂今年5月25日发布100%的全资收购公告。这也是一个非常微妙的时间点。

再过十多天，就是6月10日，固生堂将迎来全面解禁，总计有2.1亿股，在6月10日后，就可以在市场上公开出售！

一宗5327万的收购案，不可能是一蹴而就的，尤其固生堂这样的上市公司，必然是要提前几个月、耗时很长，进行磋商谈判，双方讨价还价，再准备相应的法律文书、收购文件。

我们无法确定固生堂收购北京国宗济世，是在国宗济世的股东变更之前，还是变更之后。也无法确定固生堂是否知晓北京国宗济世不同寻常的股东架构。

但我们唯一确定的是，一家即将被收购的中医馆，却把股权的变更和架构，设计得如此复杂如此精妙，一定是有着某种特殊的用途。

一家正常运营了8年的中医馆，8年时间未做过任何的股东、股权变更，但是，在固生堂收购的关键时刻，却突然进行股权变更，变更后的股权又以如此复杂精妙的方式转移到两个自然人手中，并且，这中间的上海彤沙、上海乐润、上海申越还有两个自然人股东，在收购国宗济世的股权之前，并无任何中医或医疗行业的投资经验。然而，仿佛开了挂一样，突然成为了这种5372万并购大戏的主角！

真是谜一般的操作啊！

5372万的中医馆收购，在并购行业，金额并不大。

一桩原本应该是很平常的收购案，却因为被收购方股东的这场精妙变化，让这桩收购立刻变得不那么平常。

固生堂现在要100%收购北京国宗济世，则必须要取得四位自然人的同意，并收购这四位自然人通过多个方式多个层级持有的北京国宗济世的股权。

原本，固生堂只要面对北京国宗济世的两位创始人股东就能完成收购，但是，现在固生堂却必须要去面对，隐藏在多个层级、多家企业背后的四位自然人股东，这中间甚至还夹杂着两家合伙人数量不明的合伙企业。

好复杂！

这不免让我们想到那句老话：

事出反常，会不会有妖怪呢？

这场固生堂的收购大戏，到底能给我们带来什么样的惊喜，或者惊诧，让我们拭目以待吧。